蔣卓穎

　　在執掌企業12年后，施正榮對他一手創辦的尚德電力徹底失去了控制權。

　　尚德電力(NYSE：STP)在3月4日公告稱，原獨立董事Susan Wang接替施正榮擔任公司董事長。至此，尚德這家中國企業完全被海外投資人所掌控。

　　與此同時，無錫市政府對于尚德資產的處置也悄然拉開序幕。尚德內部人士證實，其最具有盈利能力的P4工廠目前已經被無錫市政府接管，而無錫國聯主導的新能源產業基金，也已經定位為是無錫優質光伏產業資產整合的平臺。

　　被迫離職

　　根據公告，施正榮辭去董事長的職務后仍作為董事繼續留在董事會。這標志著全球第一光伏企業尚德電力的創始人施正榮繼失去CEO職務后，再次失去董事長身份。

　　而施正榮的接任者Susan Wang對于外界是一個完全陌生的角色，公告中僅顯示Susan Wang之前就職于一家全球電子設備制造服務商旭電公司(Solectron Corporation)，擔任首席財務官兼企業發展執行副總裁。她畢業于美國德克薩斯大學，擁有會計專業博士學位。Susan Wang自2008年便進入尚德電力董事會，這一時間甚至比尚德CEO金瑋更早。

　　多位接近尚德的業內人士都分析Susan Wang是一位和金瑋相似的專業財務管理者，代表著尚德海外投資者的權益。

　　施正榮在此時辭職，與即將在3月31日到期的5.7億美元可轉債有關。尚德僅在今年3月有大約45億元人民幣的債務到期，除了上述可轉債以外，還有大約10億元的國內銀行貸款。

　　去年，由于施正榮一手創辦并入股的海外電站基金GSF出現擔保造假的事件，使得董事會對施正榮失去信任，施正榮繼而辭去CEO職位。而此次施正榮辭去董事長職務，標志著董事會對施正榮處理3月到期的債務仍然沒有信心。

　　一位尚德內部人士向記者透露，施正榮的去職完全出于被動。針對此項決議的董事會投票為4票對1票，4位投反對票的董事會成員都不是中國人。

　　一位投資了尚德可轉債的海外投資機構負責人告訴記者，處理海外可轉債事務的工作目前已經完全由金瑋處理。“尚德和海外投資者的談判幾乎每天都在進行，海外投資人只認金瑋，他是專業的。”他表示。

　　他也透露，談判的內容包括延期處理這筆債務，但目前沒有達成任何共識。債務延期需要債權人與公司在法庭上達成共識，過程會很復雜。

　　與此同時，7家尚德的債權銀行已經形成金融系統工作組，由中國銀行牽頭，進駐到尚德，對尚德的運營狀況全面監控。一位債券銀行的負責人告訴記者，銀行目前主要是和政府溝通債務處理方案，希望得到政府的支持。

　　而對于施正榮的去職，另一個不能忽略的原因是，近幾個月來，對于施正榮通過關聯交易掏空尚德的傳聞甚囂塵上，而施正榮卻從未對此做過公開回應。此次施正榮去職也被多位業內人士認為是董事會對投資者的一個交代。

　　而尚德目前的財務狀況使得尚德破產的幾率進一步增大，一位業內人士向記者表示，尚德董事會目前的 “去施正榮化”， 也似乎是在為一個脫胎換骨的新尚德做準備。

　　而在施正榮辭去董事長職位后，尚德的可轉債從47美分/股應聲下跌到41-44美分/股之間。上述購買尚德可轉債的人士表示，海外投資者對于施正榮去職一事態度消極。

　　而一位尚德內部員工認為，施正榮的離職將會波及尚德中層的人事任命，他同時也擔心由施正榮一手組織的管培計劃會停止。“施總對管培項目非常上心，但新領導就不好說了。”該員工表示。

　　政府的力量

　　此刻失去創始人的尚德電力，正在被另外兩股力量所左右。

　　尚德現任CEO金瑋作為一個海外職業經理人，以其專業精神代表著尚德董事會的意志，和占絕大多數股權比例的海外投資者的訴求。上述投資機構負責人表示，這股海外勢力的基本愿望，是希望尋求無錫政府的幫助，獲得更多來自國內的貸款，解決尚德的債務問題。

　　而尚德目前最大的債權方來自國內銀行，其內部人士也向記者暗示銀行目前對繼續投資光伏行業已沒有興趣，國內派的基本訴求為保存自己的投資。從表面看，金瑋和Susan Wang的相繼上臺，意味著尚德控制權旁落“海外派”手中。但一位無錫政府內部官員曾向記者暗示，這種結構事實上不利于尚德的發展。尚德歸根結底還是一家中國企業，其管理層需要更加本土化。

　　與此同時，一位無錫當地投資界人士向記者透露，無錫市政府早就對尚德的資產做了部署，目前尚德最有盈利能力的資產——位于無錫總部的全自動化生產線P4工廠已被無錫市政府托管。這得到一位尚德內部人士的證實。

　　一位業內分析師告訴記者，P4工廠為全自動化產線，不需要人工操作，毫無疑問是目前制造成本最低的生產線，故也是尚德目前盈利能力最強的資產。而尚德的另外三個電池生產線全部為人工操作。

　　資料顯示，P4工廠的總建設資本為4.5億美元左右，其中尚德投資1.5億美元，擁有40%的股份。無錫產業發展集團有限公司和無錫新區勘探發展集團將各擁有30%的股份。P4工廠一期計劃建設600MW產能，二期計劃建設6000MW產能。

　　但上述分析師告訴記者，P4工廠的一期建設完成后，二期到目前還沒有開工。并且可以肯定，該工廠所有產出都計入尚德的產量。

　　資料顯示，無錫產業發展集團有限公司是無錫市政府于2008年4月出資成立的一家國有獨資企業。一位無錫市政府內部人士向記者解釋說，無錫市政府接管P4工廠的用意，是為了維持無錫當地的穩定。但記者就尚德目前對P4工廠股權持有數量向副總裁龔學進提問，并未獲得其正面回應。

　　而無錫政府對太陽能行業的布局遠不止于此。上述無錫創投界人士還反映，一直被認為是無錫政府整合尚德資產的無錫國聯，也早在年前就著手成立一個無錫的“新能源產業基金”。

　　上述創投人士向記者進一步解釋說，無錫國聯作為無錫國資委的整合平臺，其執行的是無錫政府意志。而無錫政府目前對于太陽能產業的態度就是：“無錫可以沒有尚德，但無錫不能沒有光伏產業。”

　　據他介紹，無錫新能源產業基金定位在整合無錫光伏產業鏈上的優質資源，預計將吸收尚德、振發新能源、一家無錫銀漿和一家無錫砂漿企業的資產。“目前方案已經上報了無錫市政府，正在等待批復。”