目前，人社部正在謀劃將我國地方政府分散掌管的“社會保險基金”（簡稱“五險基金”）拿來“入市”，更有人提倡讓“五險基金”進入股市賺錢，并以此填補養老金缺口。這些主張雖未進入立法程序，但令人擔憂。

在美國，華爾街總是兩眼緊盯社保基金的“口袋”，一直企圖游說社�；�金入市，但美國社�；�金成立80年來，一直不允許入市。這里所說的“美國社保基金”是指美國社會養老保險（OASDI）基金，也稱美國社保信托基金。

美國社�；�金80年不入市，主要理由有兩個：一是美國政府認為對于社�；�金而言，安全性最重要，入市有風險，因此社�；�金不能入市，只能購買國債或存入銀行；二是美國大眾認為龐大的聯邦社保基金入市，有悖于市場自由競爭與公平，甚至會帶來政府對私人經濟的操縱與控制，因此，社�；�金“入市”是美國民眾不能接受的。

盡管如此，近20多年來，華爾街集團一直沒有放棄努力，他們反復游說國會，希望允許美國社�；�金的一部分“入市”炒股。尤其是自上世紀90年代初以來，美國經歷了兩輪聲勢浩大的特大牛市，華爾街集團趁機要求社�；�金入市的呼聲越來越高。

為了回應華爾街集團的呼聲和訴求，克林頓總統及小布什總統兩任政府先后企圖在社�；�金中分割出一個比例，創設“個人賬戶”，供參保人自我管理或私有化管理，并且允許“個人賬戶”進入股市炒股，結果均遭國會否決。

雖然美國社�；�金（即公共養老金）不允許入市，但美國私人養老金（即企業年金和職業年金）則允許入市。截至2013年底，美國社會養老保險基金結余為2.76萬億美元，但美國私人養老金結余卻高達24萬億美元（遠高于美國的GDP），這正是美國人養老的最大儲備或保障，同時也是美國資本市場穩健發展的最大貢獻者。

與此相反，截至2013年底，中國城鎮職工基本養老保險基金結余（公共養老金）只有2.26萬億元人民幣，企業年金（補充養老金）僅有區區0.6萬億元人民幣，二者之和遠低于中國GDP。很顯然，養老金缺口指望炒股賺錢來填補是不現實的，更何況我國“五險基金”分散掌管在地方政府手中，如果真讓它們各自為政、炒股投資，其結果是相當可怕的。

實際上，中國養老金的最大缺口是體制性缺口或結構性缺口，即企業年金和職業年金是中國養老金的最大短板。更何況，降低社保繳費的前提，必須大力提高企業年金的覆蓋面，只有企業年金普及了，才可能降低社保養老金的替代率。因此，中國必須大力發展企業年金和職業年金，才是應對人口老年化、填補養老金缺口的正道。