【中國保險報注】截至2014年底，企業年金積累基金達7688.95億元，較2013年增加1654.24億元，增長27.4%，實際投資運作資金為7402.86億元，占比達到96.28%。建立企業個數為73261個，覆蓋職工2.29千萬人，分別同比增長10.8%和11.5%。人社部新聞發言人表示，今年會同有關部門抓緊修訂出臺《企業年金管理辦法》，進一步完善企業年金相關政策。業內人士認為，未來中國企業年金市場發展將迎來“蜜月期”。
【中國保險報記者 李忠獻 宮偉瑤】
近日，人社部新聞發言人李忠在2015年第一季度人力資源和社會保障工作進展情況新聞發布會上表示，今年會同有關部門抓緊修訂出臺《企業年金管理辦法》，進一步完善企業年金相關政策。業內人士表示，未來中國企業年金市場發展將迎來“蜜月期”。
企業年金積累基金規模增大
根據人社部數據，截至2014年底，企業年金積累基金達7688.95億元，較2013年增加1654.24億元，增長27.4%，實際投資運作資金為7402.86億元，占比達到96.28%。建立企業個數為73261個，覆蓋職工2.29千萬人，分別同比增長10.8%和11.5%。
首都經濟貿易大學勞動經濟學院教師孫博在接受《中國保險報》記者采訪時表示，企業年金基金累計規模增長的原因主要有兩個：一是2014年下半年資本市場給力，資金投資收益較高。2014年企業年金平均收益率為9.3%；意味著投資收益帶來的增量約690億元。二是繳費增加帶來的增量約1000億元。這其中一部分是原有企業年金計劃的續交；另一部分是新建企業年金計劃的企業新增繳費。
令人矚目的是，2014年企業年金投資收益達到581.31億元，當年的企業年金基金加權平均收益率為9.3%，是2013年3.67%的2.5倍，創出了近7年的新高。其中，固定收益類組合取得6.94%的收益率，含權益類的組合收益率更是高達9.88%。而2013年上述收益率則分別為3.92%及3.62%。尤其值得注意的是，股票型企業年金養老金產品去年收益率高達30.58%。這說明去年股市的上漲為企業年金投資貢獻了不少收益。
此外，2013年底，財政部、人社部、國稅總局聯合發布關于企業年金、職業年金個人所得稅有關問題的通知，規定企業和事業單位根據國家有關政策規定的辦法和標準，為在本單位任職或者受雇的全體職工繳付的企業年金或職業年金單位繳費部分，在計入個人賬戶時，個人暫不繳納個人所得稅。個人根據國家有關政策規定繳付的年金個人繳費部分，在不超過本人繳費工資計稅基數的4%標準內的部分，暫從個人當期的應納稅所得額中扣除。
業內人士表示，這在一定程度上也促進了企業年金的發展，不過，企業年金的的優惠政策仍有空間，比如將4%的標準繼續提高。
資本市場火熱助推年金收益率提高
今年以來，A股市場一路上探使得企業年金權益類組合的整體收益率得以繼續摸高。數據顯示，從今年初到5月26日，上證綜指上漲了50.7%，若以2014年末的31.48億元權益類資產計算，則截至5月26日，企業年金在權益類資產上的浮盈高達15.96億元。事實上，隨著4月的結束，2015年一季報披露也宣告一段落，企業年金的重倉情況也逐漸浮出水面。企業年金的重倉流通股的持倉量和持股市值均有大幅增加。因此可以預計企業年金在今年前五個月的權益類投資收益將大幅增加，為今年的投資收益打下良好的基礎。
Wind資訊數據顯示，從重倉流通股的情況來看，年金2015年一季度重倉流通股持倉量為11952萬股，與2014年末的6704萬股相比增加了5248萬股，增幅高達78.3%。同時，企業年金2015年一季度重倉流通股持倉市值達20.9億元，比2014年末的7.3億元增加了13.6億元，增幅高達186.3%。
從持倉的所屬行業來看，雖然年金與保險機構同屬于穩健的投資者，但是與保險機構青睞銀行股不同的是，企業年金最青睞資本貨物行業。在今年第一季度的企業年金A股配置榜單中，資本貨物、生物醫藥和材料三個行業穩居前三位，持倉占比分別為26.19%、20.41%和13.12%。其重倉的流通股中未出現銀行股的身影。
保險業在企業年金管理中角色提升
在企業年金的管理中，保險公司的角色正在不斷提升。人社部數據顯示，目前共有國壽養老、平安養老、太平養老、長江養老和泰康養老5家專業的養老險公司管理年金業務。截至2014年末，保險業在企業年金市場共計為4.3萬家企業提供受托管理服務，覆蓋877萬人，累計受托管理資產3174.2億元，占整個市場法人受托業務的68.8%；投資管理資產余額3753.7億元，占企業年金基金實際投資動作余額的50.7%，在市場上處于領先地位。
孫博告訴記者，目前，市場上只有銀行和保險公司可以作為受托人。銀行作為受托人的優勢在于，企業與銀行先天性存在較多業務往來，而且銀行在各地網點和機構眾多，能夠實現企業年金的屬地化服務。由于大部分保險行業的受托人同時具備受托、投資管理人和賬戶管理人資格，可以為企業提供一站式服務，降低
企業管理成本，提高運作效率。
作為投資管理人，除了能提供托管之外的一站式服務，保險公司對于保險資金投資管理經驗豐富，注重風險控制，收益穩健。保險資金與企業年金的資金屬性類似，因此保險公司在管理企業年金時，在管理理念和操作思路上比較得心應手�；鸸咀鳛閷I的資產管理機構，市場化程度高，對于權益類資產的投資能力較強，在股市比較活躍時候，基金行業收益率相對較高。
根據人社部數據，2014年保險公司企業年金集合計劃的加權平均收益率為8.71%，較好的實現了資產的保值、增值。
此外，一家大型國企企業年金處有關負責人告訴記者，在挑選投資管理人時，有一個大類的統一標準，就是比較關注幾類重要指標，比如過往的投資能力、投管人的歷史業績、投資團隊、以往的年金管理規模，以往的投資業績以及公司的治理結構、股權穩定性。就大家普遍關心的收益率而言，他認為，主要跟公司的市場化程度有關系以及股東結構有一定關系。比如泰康資管雖然是保險資管，但投資能力并不差。
保監會網站數據顯示，今年一季度，這5家專業養老險公司受托管理企業年金合計3478.93億元，同比增長31%；投資管理企業年金資產3080.72億元，同比增長33%。企業年金管理規模在不斷擴大。
期待更多政策支持
在新的經濟形勢下，隨著中國養老頂層設計的完善，改革進程的加快，養老市場空間正快速打開。然而，2014年企業年金覆蓋的2.29千萬名職工，對比2014年企業職工養老保險參保人數3.41億人，只占6.7%。由此可見，能享受企業年金的企業職工仍十分稀少，亟待擴圍。
美國401k計劃因其合理的稅收優惠政策、成熟靈活的投資管理吸引了眾多企業參與，涵蓋了80%以上的美國企業雇員，成為美國老人退休后主要的收入來源。
而中國版401k，雖然擁有與美國401k計劃類似的制度構架，但是稅收優惠力度過小，對企業吸引力不足。中國企業年金計劃中，個人繳納部分在工資基數4%以內享受稅收遞延優惠，企業繳納部分在5%以內享受稅收遞延優惠，合計為9%。美國401k計劃中，個人收入的15%以內享受稅收遞延；企業根據個人繳費進行配比，一般比例在6%以內，兩者合計最多達到21%。
除了稅收優惠政策吸引力不足外，企業在基本養老金制度中的繳費率過高也是企業年金計劃發展需要解決的一大問題。中國基本養老金制度中，企業繳費比例為20%，個人繳費比例為8%，合計達到28%。而美國第一支柱的聯邦公共養老金中，企業和個人繳費率合計僅為12.4%。第一支柱較低的繳費率使得企業有余力和積極性參與第二支柱的繳費。
發達國家的經驗證明，企業年金可以成為資本市場上最穩定、最具規模的投資力量。企業年金入市，它能有效增加資本市場的資金供給，促進資本市場規模的擴大，為資本市場注入了新鮮血液，提供了長期穩定的資金來源。企業年金入市能有效地配置資本資源，促進有效資本形成，拉動經濟增長。同時，通過年金市場的發展，可以壯大基金等機構投資者，使得資本市場的層次、規模、產品獲得優化。
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2015-05-28 10:19:14 
