一個月前的4月8日，三九和雙鶴雙雙停牌，稱大股東謀劃重大重組。由于華潤集團醫藥板塊早已明確三九和雙鶴分別為中藥和西藥的整合平臺，因此市場對此次重組期望度甚高。

然而隨著4月17日晚中紀委宣布華潤集團董事長宋林接受組織調查，一切戛然而止。雖然華潤三九在4月23日時曾公告稱，重組進程不受影響，但最終兩家公司的重組還是完全停了下來。

21世紀經濟報道記者從華潤醫藥高層處獲悉，即便兩公司重組為“終止”，但計劃中的重組方案仍然是絕對保密的，“只有華潤醫藥的高層，以及華潤三九、華潤雙鶴總經理一級的領導才知道細節”。而保密的原因，則是待宋林風波過去之后，極可能仍拿這套方案重新實施重組。

不過，除此之外，一直有另一塊陰霾籠罩在華潤集團上頭，那就是拆散華潤。

兩次重組均受阻舉報

盡管華潤三九曾以公告形式表明“重組不受宋林事件的影響”，但上述華潤醫藥高層表示：“目前屬于信息敏感時期，公司的動作不宜過大，所以才終止了重組。”

細數起來，華潤三九的重組與宋林被舉報之間似有某種聯系。2013年6月3日，三九停牌籌劃重大重組，當時外界紛紛猜測華潤將把紫竹藥業注入到三九之中。然而重組方案還未公布，2013年7月17日時，王文志就第一次向中紀委舉報宋林。這次舉報直接導致了華潤三九的重組失敗，失敗理由是“行業、政策和市場變化超出各方預期”。

2014年4月8日，華潤三九再次停牌重組，一周之后，王文志第二次通過公開渠道舉報宋林。三九稱由于“近期內外部情況發生的變化”，重組之夢又一次碎裂。

“這一次重組，公司內部進行了很詳細的規劃。而且保密工作做得很好，經常是晚上臨時召集相關企業負責人布置工作。”上述人士表示。

雖然方案保密，但外界普遍認為，華潤醫藥旗下的紫竹藥業和賽科藥業將分別注入到華潤三九和華潤雙鶴，這是華潤高層曾主動對外透露過的信息，也是符合華潤集團對于三九、雙鶴定位的。

相比起重組方案來說，更重要的是人事問題。4月22日近23點，華潤置地發布公告，稱執行董事、董事會副主席王宏琨因個人健康原因辭職。據財新報道，4月24日上午，華潤金融控股有限公司首席執行官吳丁被帶走接受調查。華潤集團內部已是人心惶惶。

21世紀經濟報道記者了解到的情況是，目前華潤的醫藥板塊尚未發生有高管離職或是遭調查的情況，只是目前調查到什么程度，涉及面會有多大，誰都不好說。

但華潤醫藥板塊的重組仍保留了一絲希望，上述人士表示：“華潤三九和雙鶴只是表示3個月之內不再籌劃重組工作，3個月之后會怎樣不好說。”他同時認為，重組方案至今仍不對內部開放，恰恰說明未來極有可能繼續照此方案執行重組。

同時停牌重組的還有華潤萬東，不過萬東的重組頗為順利，通過掛牌方式向魚躍醫療的大股東轉讓股權及相關資產。魚躍醫療董秘陳堅曾向21世紀經濟報道記者表示：“因為是掛牌轉讓，因此絲毫不會受宋林事件的影響。”

分拆華潤系數增大

華潤三九和華潤雙鶴的重組之所以受到關注，有一個很重要的原因是牽涉到華潤醫藥的整體上市。

華潤的醫藥板塊分為華潤醫藥集團和華潤醫療集團兩個子集團。華潤醫藥成立于2007年8月8日，在整合北藥集團之后，華潤醫藥由李福祚任董事長，將總部從深圳搬至北京。而華潤醫療則是2011年10月成立的新公司，由張海鵬任董事長。

在宋林的計劃中，華潤醫藥集團是希望實現整體上市的，上市的核心業務為原北藥集團旗下的醫藥商業板塊，也就是現在的華潤醫藥商業集團。

華潤醫藥商業創造了華潤醫藥近七成的銷售額，2013年達到700億元左右，如果按單列計算，也是國內第二大的醫藥商業企業。為此，華潤不惜血本充實華潤醫藥商業，2011年，華潤醫藥商業收購11家企業，2012年，又至少收購了26家商業企業。

2013年5月4日，華潤醫藥進行了一次人事調整，李福祚不再擔任公司總裁，而是由華潤醫藥商業的董事長陳濟生來擔任。從中不難看出宋林對于華潤醫藥商業的重視以及對華潤醫藥整體上市的預期。

現在來看，由于三九和雙鶴對華潤醫藥剩余工業資產的重組進度不利，華潤醫藥的整體上市工作也必然延后，否則將會面臨母公司和子公司涉嫌同業競爭的問題。

但目前擺在華潤醫藥面前的最大難題不是如何整合資源，而是華潤集團整體的系統性風險。有華潤內部人士稱，華潤有可能會面臨被分拆的命運，此前是宋林頂住了來自上面的壓力。

華潤集團奉行“從資源端到消費端”的業務發展模式，建立起七個主要業務板塊，涉及消費品、電力、燃氣、醫藥、金融、水泥、地產等多個領域。如此龐大的體系，能否依靠一個公司完全統御，的確是個值得思考的問題。

上述內部人士表示：“即便有分拆，也只是可能發生在能源等其他領域，醫藥板塊目前來看沒有任何分拆的跡象，拆分出去意義也并不大。”

（原標題：華潤被曝面臨分拆命運 此前宋林頂住了上面壓力）